Monterrey, México, 26 de Febrero del 2009 — Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. (“FEMSA”) anuncia sus resultados operativos y financieros para el cuarto trimestre de 2008 y el año completo.
Datos Relevantes del Cuarto Trimestre:
• Crecimiento de 15.4% en los ingresos totales consolidados y 15.0% en la utilidad de operación. A pesar de la creciente complejidad en el entorno económico y un consumidor más cauteloso, FEMSA generó un sólido crecimiento en la utilidad de operación, debido al fuerte incremento en Coca-Cola FEMSA y FEMSA Comercio, los cuales compensaron los resultados mixtos en FEMSA Cerveza.
• Coca-Cola FEMSA tuvo un incremento en ingresos totales y utilidad de operación de 23.9% y 25.7%, respectivamente. Impulsados por el crecimiento de doble dígito en la utilidad de operación en Mercosur y Latincentro, así como a un crecimiento robusto en México.
• FEMSA Cerveza registró un incremento de 8.6% en ingresos totales. En un entorno saludable de precios y sobre un sólido crecimiento de volumen de 6.0% en el 4T07, el volumen de ventas en México disminuyó 0.7%. El volumen de ventas en Brasil disminuyó 3.5%, como resultado de un fuerte comparativo de 9.3% de crecimiento en el mismo periodo del 2007 y condiciones climáticas desfavorables El volumen de exportación incrementó 12.3%, a pesar de la caída registrada en la categoría de importadas en Estados Unidos. La continua presión en el costo de los insumos y sostenida inversión en nuestras marcas en todos nuestros mercados, dieron como resultado una disminución de 9.3% en utilidad de operación.
• FEMSA Comercio continuó su fuerte ritmo de crecimiento y expansión de margen. La utilidad de operación registró un incrementó de más de 27% por octavo trimestre consecutivo, resultando en 110 puntos base de expansión en el margen de operación a 9.3%.
Datos relevantes del año 2008:
• Crecimiento de 13.9% en los ingresos totales consolidados de FEMSA. Todas las unidades de negocio contribuyeron a este incremento.
• La utilidad de operación consolidada de FEMSA incrementó 14.9%, debido al crecimiento de doble dígito en Coca-Cola FEMSA y FEMSA Comercio.
• Coca-Cola FEMSA registró un incremento en ingresos y utilidad de operación de 19.8% y 19.2% respectivamente, debido al sólido crecimiento en Mercosur, apoyado por la integración de Remil, y por Latincentro, así como un crecimiento moderado en México.
• FEMSA Cerveza incrementó sus ingresos totales 7.1%, principalmente debido al incremento en el precio promedio por hectolitro en nuestras principales operaciones en moneda local. La utilidad de operación disminuyó 1.9%, reflejando una continua presión en los costos de las materias primas e inversión de mercado para fortalecer nuestras marcas.
• FEMSA Comercio incrementó la utilidad de operación en 32.6%, alcanzando un nivel máximo histórico de 6.5%, resultando en 100 puntos base de expansión de margen. Por séptimo año consecutivo, la utilidad de operación registró un incremento superior al 25%, debido a la apertura de 811 nuevas tiendas netas durante el año y a ventas-mismas-tiendas estables.
José Antonio Fernández Carbajal, Presidente del Consejo y Director General de FEMSA, comentó «El 2008 fue un año de grandes retos para todos los negocios en todas las regiones e industrias y sin embargo, en FEMSA obtuvimos un crecimiento de doble dígito en ingresos y utilidad de operación. En la última década, nuestros resultados reflejan la solidez de nuestra plataforma integrada de bebidas y la mejora continua en todas las fases de la cadena de valor. Durante el año, todas nuestras unidades de negocio avanzaron en la implementación de nuestra estrategia y el día de hoy nuestra posición competitiva así como nuestras habilidades de ejecución son más fuertes que nunca.
Estamos entrando a otro año complicado, y los retos del el entorno continúan aumentando. Nuestros productos son defensivos por naturaleza y esperamos que el impacto de la actual desaceleración nos afecte de manera moderada en términos relativos, pero claramente no somos inmunes y nuestros consumidores están pasando por tiempos difíciles. Sin embargo, en términos de las palancas de crecimiento del negocio que están bajo nuestro control, estamos tomando medidas adicionales para racionalizar costos, gastos e inversiones en todos los niveles de la organización. Estamos en buena posición para enfrentar las dificultades y salir aún mejor que como estamos entrando.»
FEMSA Consolidado
A partir del primero de enero de 2008, de acuerdo a los cambios en las Normas de Información Financiera en México («NIF Mexicanos») respecto a «efectos de la inflación», la compañía no requiere aplicar la inflación en la contabilidad de nuestras subsidiarias en México, Guatemala, Panamá, Colombia y Brasil. Los resultados del 2008 para nuestras subsidiarias están expresados en pesos nominales. Para el resto de nuestras subsidiarias en Nicaragua, Costa Rica, Venezuela y Argentina, aplicamos los efectos de la inflación durante el 2008. Para efectos comparativos, los resultados de 2007 se encuentran expresados con poder adquisitivo al 31 de Diciembre de 2007.
Como referencia, las monedas locales de nuestras principales operaciones se han depreciado frente al dólar. El peso mexicano se depreció 25% durante el 4T08 así como para el año completo. El real brasileño se depreció 32% en el 4T08 y 22% en el año completo.
Los ingresos totales incrementaron 15.4% en comparación al 4T07 alcanzando 44,816 millones de pesos. Coca-Cola FEMSA y FEMSA Comercio en conjunto contribuyeron a más del 90% de los ingresos totales incrementales y FEMSA Cerveza generó la diferencia.
Para el año 2008, los ingresos totales de FEMSA crecieron 13.9% alcanzando 168,022 millones de pesos, impulsados por el crecimiento de doble dígito de Coca-Cola FEMSA y FEMSA Comercio, así como por un incremento de un dígito alto en FEMSA Cerveza.
La utilidad bruta incrementó 14.8% comparado con el 4T07, alcanzando 20,945 millones de pesos en el 4T08. El margen bruto disminuyó 30 puntos base en comparación al mismo periodo del 2007, alcanzando 46.7% de los ingresos totales. La mejora en utilidad bruta de FEMSA Comercio compensó parcialmente la presión en costos de Coca-Cola FEMSA, resultado de la integración de la operación de Jugos del Valle, la cual tiene una menor rentabilidad actualmente y de la depreciación de las monedas locales aplicada a nuestros costos denominados en dólares; así como la presión en materias primas en FEMSA Cerveza.
Para el año 2008, la utilidad bruta incrementó 14.5% ascendiendo a 77,623 millones de pesos. El margen bruto aumentó 20 puntos base en comparación al mismo periodo del 2007, a 46.2% de los ingresos totales. La mejora en utilidad bruta en FEMSA Comercio compensó la presión en materias primas en Coca-Cola FEMSA y FEMSA Cerveza, así como la depreciación de las monedas locales aplicada a nuestros costos denominados en dólares.
La utilidad de operación en el 4T08 creció 15.0% comparada con el 4T07, alcanzando 6,712 millones de pesos en el 4T08. Doble dígito de crecimiento en Coca-Cola FEMSA y FEMSA Comercio compensaron la disminución en la utilidad de operación de FEMSA Cerveza. El margen de operación consolidado permaneció estable en comparación con los niveles del 4Q07 en 15.0%. La expansión de margen de operación en FEMSA Comercio y Coca-Cola FEMSA compensó la presión de margen en FEMSA Cerveza.
Para el año 2008, la utilidad de operación incrementó 14.9% a 22,684 millones de pesos. El margen de operación consolidado aumentó a 13.5%, una mejora de 10 puntos base en comparación a los niveles del 2007. La expansión de margen de operación en FEMSA Comercio compensó por completo la presión de margen en FEMSA Cerveza y Coca-Cola FEMSA.
La utilidad neta decreció 75.9% comparada con el 4T07, alcanzando 868 millones de pesos en el 4T08, reflejando un mayor costo integral de financiamiento en el trimestre debido a (i) el cambio de ganancia a pérdida no monetaria por fluctuación cambiaria, resultado de la depreciación de las monedas locales con respecto al US dólar, aplicada a nuestra posición pasiva, (ii) el cambio de ganancia a pérdida de ciertos instrumentos financieros derivados, los cuales no cumplen con los criterios contables de cobertura, al reconocer el valor de mercado principalmente de ciertos contratos swaps de tipo de cambio y en menor grado, la cancelación de ciertas coberturas de materias primas, y (iii) el cambio de ganancia a pérdida en la posición monetaria, por los cambios en las Normas de Información Financiera en México, en los cuales se establece que los efectos de la inflación dejan de ser aplicados a la mayoría de nuestra posición de pasivos. Durante el trimestre, el incremento en otros gastos resultó principalmente del cargo por programas de racionalización de activos en Coca-Cola FEMSA en México. La tasa efectiva de impuestos fue 41.2% en el 4T08 comparada con 31.5% en el 4T07, resultado de una menor utilidad antes de impuestos, así como el efecto del cambio en las Normas de Información Financiera en México, el cual establece que para propósitos contables no es necesario continuar aplicando inflación, mientras que para efectos fiscales se continúa aplicando.
Para el año 2008, a pesar del fuerte crecimiento en la utilidad de operación, la utilidad neta fue de 9,278 millones de pesos, una disminución de 22.3% comparado con el mismo periodo del año anterior, debido principalmente a lo anterior mencionado. La tasa efectiva de impuestos fue 31.2% en el 2008 comparada con 29.3% en el 2007, reflejando provisiones de impuestos en algunas de nuestras operaciones, lo cual compensó lo ya mencionado.
La utilidad neta mayoritaria decreció 77.8% comparada con el 4T07, resultando en 0.16 pesos por Unidad1 FEMSA en el 4T08. La utilidad neta mayoritaria por cada ADS de FEMSA, fue de US$ 0.12 en el trimestre. La utilidad neta mayoritaria decreció 21.2% comparada con el 2007, resultando en 1.87 pesos por Unidad1 FEMSA (US$ 1.36 ADS de FEMSA) en el 2008.
La inversión en activo fijo en el 4T08 fue de 5,409 millones de pesos, un incremento de 38.2% comparado con el 4T07. El aumento resultó principalmente de inversiones en capacidad de producción incremental y en activos de distribución para las operaciones de bebidas, así como un mayor ritmo en la apertura de tiendas en FEMSA Comercio.
El balance consolidado al 31 de Diciembre del 2008, registró un saldo de efectivo de 9,110 millones de pesos (US$ 658.6 millones), una disminución de 1,346 millones de pesos (US$ 97.3 millones) comparado con el 4T07 debido principalmente a las adquisiciones en efectivo realizadas por Coca-Cola FEMSA durante los últimos doce meses incluyendo Remil y al pago de los vencimientos de Certificados Bursátiles durante el año. La deuda a corto plazo fue de 11,648 millones de pesos (US$ 842.1 millones) mientras la deuda a largo plazo fue de 31,275 millones de pesos (US$ 2,261 millones). Nuestra deuda neta incrementó 4,241 millones de pesos (US$ 306.6 millones) debido principalmente a la apreciación del US dólar aplicada a nuestra posición de pasivos en dólares y resultado de los pagos en efectivo mencionados anteriormente.
Consistente al enfoque conservador de FEMSA, al 31 de Diciembre del 2008, la razón de deuda neta a EBITDA2 era de solo 1.1 veces, mientras la mezcla de deuda denominada en dólares representó 22.6% del total y 55.0% de nuestra deuda total estaba a tasa fija. En términos de nuestro perfil de vencimientos de deuda, tenemos aproximadamente 11.6 billones de pesos en vencimientos en el 2009, de los cuales esperamos refinanciar alrededor de 9.3 billones de pesos y pagar el resto con la generación de efectivo de nuestras operaciones. En 2010 y 2011, tenemos vencimientos de deuda menores y el horizonte de tiempo de nuestra deuda se extiende hasta el 2017.
Las prácticas de FEMSA relacionadas con Administración de Riesgos y Apalancamiento son conservadoras y el uso de instrumentos financieros derivados se limita a buscar la reducción de la volatilidad e incertidumbre de nuestros resultados operativos, al cubrir riesgos relacionados con tasa de interés, tipo de cambio y precio de materias primas.
Refrescos – Coca-Cola FEMSA
Los resultados financieros de Coca-Cola FEMSA y el análisis de éstos son incorporados por referencia al reporte trimestral de Coca-Cola FEMSA, el cual forma parte de los anexos de este comunicado o visite www.coca-colafemsa.com.
Cerveza – FEMSA Cerveza
El volumen de ventas en México en el 4T08 disminuyó 0.7% a 7.118 millones de hectolitros. Dicho resultado refleja los incrementos de precios implementados en el primer y tercer trimestre del año, así como un consumidor más cauteloso. La familia de marca Tecate tuvo nuevamente fuertes resultados, mientras que las extensiones de línea de marcas como Sol Limón y Sal y Sol Cero tuvieron un buen desempeño. Para el año 2008, a pesar del fuerte crecimiento de volumen en la primera mitad del año, la demanda del consumidor disminuyó durante la segunda mitad, debido a los incrementos en precio y el difícil comparativo de crecimiento, resultando en un incremento de 1.6% en el volumen de ventas en México, a 27.393 millones de hectolitros.
El volumen de ventas en Brasil en el 4T08 disminuyó 3.5% comparado con el 4T07, sobre un fuerte crecimiento en volumen de 9.3% en el 4T07, ascendiendo a 3.146 millones de hectolitros. Dicho resultado refleja el aumento de precios implementado a final del tercer trimestre, antes que nuestros competidores, así como condiciones climáticas desfavorables durante el trimestre. Para el año 2008, el volumen de ventas en Brasil incrementó 3.9% a 10.181 millones de hectolitros, por encima del crecimiento de la industria por segundo año consecutivo.
El volumen de ventas de exportación aumentó 12.3% comparado con el 4T07, sobre el 19.3% de crecimiento en el 4T07, a 752 mil hectolitros en el 4T08, a pesar de un entorno económico complejo en Estados Unidos. Este incremento es resultado del desempeño de Dos Equis y Tecate en Estados Unidos y Sol en otros mercados clave. Para el año 2008, el volumen de ventas de exportación incrementó 9.3% a 3.479 millones de hectolitros, por encima del crecimiento de la categoría de importadas y de la industria total en Estados Unidos.
Los ingresos totales incrementaron 8.6% comparados con el 4T07, alcanzando 11,492 millones de pesos en el 4T08, resultado de mejores precios promedio por hectolitro, principalmente en México, así como un sólido crecimiento en el volumen de ventas en Exportación. Las ventas de cerveza en México representaron 73.8% de las ventas totales de cerveza, mientras Brasil y exportación fueron 17.3% y 8.9%, respectivamente.
El precio por hectolitro en México en el 4T08 aumentó 10.0% comparado con el 4T07 a 1,096.9 pesos, debido principalmente a los incrementos de precio implementados durante el año y al efecto positivo por el volumen incremental incorporado a nuestra red de distribución directa durante los últimos doce meses, la cual representa ya el 91% de nuestro volumen de ventas total en México. El precio por hectolitro en Brasil en pesos disminuyó 1.7% comparado con el 4T07 a 583.3 pesos, debido a la depreciación del Real en Brasil con respecto al Peso Mexicano. No obstante, el precio por hectolitro en moneda local incrementó 5.8%, debido al aumento de precios implementado a finales del año. El precio por hectolitro de exportación en pesos incrementó 16.7% a 1,251.9 pesos por hectolitro en el 4T08 comparado con el mismo periodo del año anterior, debido a la depreciación del peso mexicano con respecto al dólar. El precio por hectolitro en dólares disminuyó 1.8% en el trimestre debido a un cambio en la mezcla en nuestro portafolio de productos y moderados incrementos de precios durante el año.
Para el año 2008, los ingresos totales incrementaron 7.1% ascendiendo a 42,385 millones de pesos. Las ventas de cerveza en México representaron 74.9% de las ventas totales de cerveza, por encima del 74.6% del año anterior. Las ventas de cerveza en Brasil representaron 15.8% de las ventas totales de cerveza, menores al 16.2% durante el mismo periodo del 2007. Las ventas de cerveza de exportación representaron 9.2% de las ventas totales de cerveza, en línea con el mismo periodo del 2007.
El costo de ventas fue de 5,425 millones de pesos en el 4T08, un incremento de 13.5% comparado con el 4T07, muy por arriba del 8.6% de incremento en ingresos. El costo por hectolitro aumentó 14.4%, resultado de la continua presión de costos, debida principalmente a incrementos en los granos resultado de nuestros contratos de cobertura, y al 25% de depreciación del peso frente al dólar, aplicada a nuestros costos denominados en dólares. La utilidad bruta incrementó 4.6% comparado con el 4T07 a 6,067 millones de pesos en el 4T08, mientras el margen bruto decreció 200 puntos base en comparación al mismo periodo del 2007, de 54.8% en el 4T07 a 52.8% en el 4T08.
Para el año 2008, el costo de ventas incrementó 9.6% ascendiendo a 19,540 millones de pesos. El margen bruto para el año 2008 fue de 53.9%, una disminución de 100 puntos base comparado con el mismo periodo de 2007.
La utilidad de operación decreció 9.3% comparada con el 4T07, a 1,461 millones de pesos en el 4T08, una disminución de margen de operación de 250 puntos base respecto al mismo periodo del 2007, como resultado principalmente del incremento en el costo por hectolitro. La presión en los costos durante el trimestre, combinada con un incremento en los gastos de venta más que compensaron el crecimiento robusto de ingresos totales y la racionalización de gastos de administración. Los gastos de operación aumentaron 9.9%, a 4,606 millones de pesos, resultado de gastos de venta incrementales, debido a (i) los gastos de operación relacionados con el volumen que incorporamos a nuestra red de distribución directa, (ii) gastos incrementales de publicidad para nuestras principales marcas en nuestro negocio de Exportaciones, combinado con el efecto de la depreciación del peso versus el US dólar aplicado a dichos gastos, y (iii) la continua inversión de mercado para fortalecer nuestras marcas y los puntos de venta. Aproximadamente 60% del gasto incremental de ventas se debió a los primeros dos rubros.
Para el año 2008, la utilidad de operación disminuyó 1.9% a 5,394 millones de pesos, representando 12.7% de los ingresos totales, una disminución de 120 puntos base respecto al mismo periodo del 2007 reflejando principalmente la disminución en el margen bruto.
FEMSA Comercio
Los ingresos totales incrementaron 11.1% comparados con el 4T07, ascendiendo a 12,206 millones de pesos en el 4T08, debido principalmente a la apertura neta de 286 tiendas durante el trimestre, para un total de aperturas de 811 tiendas en el año y ventas-mismas-tiendas estables. Al 31 de diciembre de 2008, el número de tiendas en México fue de 6,374, superando el objetivo del año. Las ventas-mismas-tiendas permanecieron prácticamente sin cambio, un ligero incremento de 0.1% comparado con el 4T07, reflejando el efecto de 12.1% de incremento en el tráfico y la disminución de 10.7% en el ticket promedio. Al igual que los primeros nueve meses del 2008, la dinámica del ticket y tráfico promedio por tienda, refleja la introducción del servicio de venta de tiempo aire electrónico a consumidores de telefonía móvil, por el cual sólo es registrado el margen en lugar del monto completo de la recarga de tiempo aire. Sin embargo, en una base comparable excluyendo dicho cambio, el ticket promedio hubiera registrado un crecimiento de dígito medio en el 4T08.
Para el año 2008, los ingresos totales incrementaron 12.0% alcanzando 47,146 millones de pesos. Las ventas-mismas-tiendas en promedio incrementaron 0.4%, combinando el efecto de 13.0% de incremento en el tráfico de tienda, compensando por completo la disminución de 11.2% en el ticket promedio.
La utilidad bruta incrementó 26.0% en el 4T08, resultando en una mejora de 410 puntos base en el margen bruto, alcanzando 34.4% como porcentaje a los ingresos totales. Esta mejora refleja principalmente el cambio a venta electrónica de tiempo aire descrito anteriormente. El resto de la mejora se debe al crecimiento de algunas categorías que tienen mayor margen, entre ellas los cigarros y el café listo para beber, así como a mejores estrategias de precios en algunos productos y mejores condiciones comerciales con nuestros proveedores. Para el año 2008, el margen bruto incrementó 290 puntos base a 30.9%.
La utilidad de operación incrementó 27.0% comparada con el 4T07, ascendiendo a 1,139 millones de pesos en el 4T08. Los gastos de operación en el 4T08 fueron 3,060 millones de pesos, un incremento de 25.6% debido principalmente a mayores costos de energía a nivel de tienda y los gastos relacionados con el fortalecimiento de la estructura organizacional de FEMSA Comercio, de acuerdo al plan. El margen de operación incrementó 110 puntos base sobre el 4T07, a 9.3%, debido a la expansión del margen bruto que compensó por completo el incremento en los gastos de operación.
Para el año 2008, la utilidad de operación incrementó 32.6% ascendiendo a 3,077 millones de pesos, resultando en un margen de operación de 6.5% de los ingresos totales, un incremento de 100 puntos base comparado con el mismo periodo de 2007.
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