28 Oct 2009

FEMSA Logra 27.2% de Crecimiento en Utilidad de Operación en el 3T09

Monterrey, México, 28 de Octubre del 2009, — Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. (“FEMSA”) anuncia sus resultados operativos y financieros para el tercer trimestre de 2009.


Datos Relevantes del Tercer Trimestre: 
 

Crecimiento de 21.4% en los ingresos totales consolidados y 27.2% en la utilidad de operación, comparados con el tercer trimestre del 2008. 
 

- A pesar del complejo entorno económico, FEMSA generó otro trimestre de sólido crecimiento en los ingresos totales y en la utilidad de operación, debido al incremento de doble dígito en todas nuestras operaciones. 
 

Coca-Cola FEMSA tuvo un incremento en ingresos totales y utilidad de operación de 31.5% y 24.0%, respectivamente. 
 

- Impulsado por el crecimiento de doble dígito en la utilidad de operación en Latincentro y Mercosur, combinado con un crecimiento estable en México.

FEMSA Cerveza registró un incremento de 13.1% en ingresos totales, mientras que la utilidad de operación incrementó 19.4%.

 

- El volumen de ventas en México incrementó 1.5% y el precio por hectolitro creció 6.4%. En Brasil, el volumen de ventas disminuyó 3.9%, mientras el volumen de ventas en Exportación registró un sólido incremento de 12.3%.  

- El incremento en ingresos totales, combinado con una estricta contención en gastos de operación compensaron la presión en los costos de las materias primas, resultando en un aumento de 19.4% en la utilidad de operación y una expansión en el margen de operación de 70 puntos base.

 

FEMSA Comercio continuó su fuerte ritmo de crecimiento y expansión de margen.

 

- La utilidad de operación registró un incrementó de 55.0%, resultando en 230 puntos base de expansión en el margen de operación comparado con el tercer trimestre del 2008, llegando a 8.8% de los ingresos totales.

 

José Antonio Fernández Carbajal, presidente del consejo y director general de FEMSA, comentó “Este año, nos enfrentamos a uno de los entornos económicos más complejos que hayamos tenido en mucho tiempo, sin embargo, nuestro equipo sigue encontrando formas de aprovechar nuestra plataforma integrada de bebidas para crecer, mejorar, y al final prosperar. Este trimestre volvimos a lograr un crecimiento de doble dígito en la Utilidad de Operación, en línea con el primer semestre del año, ya que nuestras operaciones internacionales compensaron la prolongada debilidad del mercado mexicano. En el futuro, seguiremos encontrando obstáculos, incluyendo la potencial alza de impuestos en México para el 2010. La tan esperada recuperación económica de los Estados Unidos aún tiene que materializarse, y como consecuencia, el empleo en los principales centros maquiladores y manufactureros al norte del país, continua siendo débil. Sin embargo, estamos seguros de que continuaremos cumpliendo y excediendo nuestros objetivos, tal como lo hemos hecho hasta ahora.”

 

FEMSA Consolidado


Nuestros resultados de operación han sido afectados por la depreciación de las monedas locales frente al dólar de la mayoría de nuestras operaciones, particularmente a partir del 4T08, y continuaron durante el 3T09. Al 30 de septiembre del 2009 el peso mexicano se depreció aproximadamente 25.1%, y el real brasileño se apreció aproximadamente 7.1% comparado con el mismo periodo del 2008.

 

Los ingresos totales aumentaron 21.4% en comparación al 3T08 alcanzando 50,647 millones de pesos. Coca-Cola FEMSA contribuyó aproximadamente con 70% de los ingresos totales incrementales; FEMSA Cerveza y FEMSA Comercio representaron la diferencia. Para los primeros nueve meses del 2009, los ingresos totales de FEMSA incrementaron 19.9%, alcanzando 142,917 millones de pesos.

 

La utilidad bruta incrementó 21.7% comparada con el 3T08, alcanzando 23,454 millones de pesos en el 3T09. El margen bruto incrementó 10 puntos base, a 46.3% de los ingresos totales, comparado con el mismo periodo de 2008. La mejora en utilidad bruta de FEMSA Comercio compensó por completo la presión en costos de materias primas de Coca-Cola FEMSA y FEMSA Cerveza, así como la depreciación de las monedas locales aplicada a nuestros costos denominados en dólares.

 

Para los primeros nueve meses del 2009, la utilidad bruta incrementó 19.3% ascendiendo a 65,547 millones de pesos. El margen bruto disminuyó 20 puntos base en comparación al mismo periodo del 2008, a 45.9% de los ingresos totales. La mejora en utilidad bruta en FEMSA Comercio compensó parcialmente la presión en costos de materias primas de FEMSA Cerveza y Coca-Cola FEMSA, así como la depreciación de las monedas locales aplicada a nuestros costos denominados en dólares.

 

La utilidad de operación en el 3T09 creció 27.2% comparada con el 3T08, alcanzando 7,219 millones de pesos en el 3T09 debido al crecimiento de doble dígito en todas nuestras operaciones. Coca-Cola FEMSA contribuyó aproximadamente con la mitad de la utilidad de operación incremental, mientras que FEMSA Comercio y FEMSA Cerveza representaron la diferencia. El margen de operación consolidado creció 70 puntos base en comparación al 3T08, alcanzando 14.3% de los ingresos totales. La expansión de margen de operación y las iniciativas de contención de gastos en FEMSA Cerveza y FEMSA Comercio compensaron la presión en el margen bruto en las operaciones de bebidas.

 

Para los primeros nueve meses del 2009, la utilidad de operación incrementó 20.9% a 18,826 millones de pesos. El margen de operación consolidado durante los primeros nueve meses del 2009 representó 13.2% de los ingresos totales, un aumento de 10 puntos base en comparación a los niveles del 2008, debido principalmente al sólido crecimiento en ingresos totales combinado con las iniciativas de contención de gastos en nuestras operaciones, así como una expansión en el margen bruto en FEMSA Comercio, las cuales compensaron la presión en las materias primas en las operaciones de bebidas.

 

La utilidad neta incrementó 46.0% comparada con el 3T08, a 3,743 millones de pesos en el 3T09, reflejando una mayor utilidad de operación y un menor costo integral de financiamiento en el trimestre, debido a menores pérdidas por fluctuación cambiaria que en el 3T08. La tasa efectiva de impuestos fue 32.1% en el 3T09 comparada con 33.1% en el 3T08.

 

Para los primeros nueve meses del 2009, la utilidad neta fue de 8,957 millones de pesos, un incremento de 10.0% comparado con el mismo periodo del año anterior, debido principalmente a una mayor utilidad de operación la cual compensó parcialmente un incremento en el costo integral de financiamiento durante el periodo. Dicho incremento se debió a la apreciación del dólar con respecto a nuestras monedas locales, aplicada a nuestra posición de pasivos, y mayores gastos financieros. La tasa efectiva de impuestos fue 32.1% para los primeros nueve meses del 2009, comparada con 30.4% en el mismo periodo del 2008.

 

La utilidad neta mayoritaria incrementó 24.8% comparada con el 3T08, resultando en 0.70 pesos por Unidad FEMSA en el 3T09. La utilidad neta mayoritaria por cada ADS de FEMSA, fue de US$ 0.52 en el trimestre. Para los primeros nueve meses del 2009, la utilidad neta mayoritaría resultó en 1.63 pesos por Unidad FEMSA (US$ 1.21 por cada ADS de FEMSA).

 

La inversión en activo fijo en el 3T09 fue de 3,183 millones de pesos, una disminución de 20.4% comparada con el 3T08. La racionalización y reprogramación de algunas inversiones en FEMSA Cerveza y una ligera disminución en el ritmo de aperturas de tiendas de FEMSA Comercio durante el trimestre, parcialmente contrarrestaron mayores inversiones de manufactura en Coca-Cola FEMSA.

El balance consolidado al 30 de septiembre de 2009, registró un saldo de efectivo de 16,801 millones de pesos (US$ 1.246 billones), un incremento de 11,047 millones de pesos (US$ 819.5 millones) comparado con el mismo periodo del 2008, reflejando una fuerte generación de efectivo en todas nuestras operaciones, principalmente en Coca-Cola FEMSA. La deuda a corto plazo fue de 8,552 millones de pesos (US$ 634 millones) mientras que la deuda a largo plazo fue de 33,753 millones de pesos (US$ 2.504 billones). Nuestra deuda neta disminuyó 7,035 millones de pesos (US$ 521.9 millones) a una deuda neta de 25,504 millones de pesos (US$ 1.892 billones).

 

Consistente con lo que creemos es un enfoque conservador de FEMSA, al 30 de septiembre de 2009, la razón de deuda neta a EBITDA era de sólo 0.7 veces, mientras la mezcla de deuda denominada en dólares representó 12.2% del total y el 42.3% de nuestra deuda total estaba a tasa fija. En términos de nuestro perfil de deuda, tenemos aproximadamente 747.9 millones de pesos (US$ 55 millones) en vencimientos en lo que resta del 2009, los cuales ya han sido refinanciados. En 2010 y 2011, tenemos vencimientos de deuda menores y nuestro perfil de deuda se extiende hasta el 2017.

 

Como política en FEMSA seguimos una estrategia que consideramos conservadora en cuanto a las prácticas relacionadas con la posición de apalancamiento y buscamos mantener un nivel bajo en estas razones. Adicionalmente, administramos el riesgo a través del uso de instrumentos financieros derivados, por medio de los cuales pretendemos reducir la volatilidad e incertidumbre de los resultados operativos, al cubrir riesgos de tasa de interés, tipo de cambio y precio de algunas de las materias primas que requerimos.

 

Refrescos – Coca-Cola FEMSA

 

Los resultados financieros de Coca-Cola FEMSA y el análisis de éstos son incorporados por referencia al reporte trimestral de Coca-Cola FEMSA, el cual forma puede ser encontrado en el otro Comunicado de Coca-Cola FEMSA, en el PDF de este Comunicado o en el apartado de Relación con Inversionistas. Tambièn puede visitar www.coca-colafemsa.com.

 

Cerveza – FEMSA Cerveza

 

El volumen de ventas en México en el 3T09 incrementó 1.5% a 6.859 millones de hectolitros, en el contexto de un entorno económico que continua siendo un reto, particularmente en nuestros mercados clave del norte. Nuestra familia de marcas Tecate e Indio, una vez más lograron un fuerte crecimiento. Además, el precio por hectolitro en México en el 3T09, registró un sólido incremento de 6.4% comparado con el 3T08 a 1,156.7 pesos, debido a los incrementos de precio implementados durante el segundo trimestre del 2009, adicional a los incrementos realizados hacia el final del tercer trimestre del 2008. Los ingresos de cerveza en México incrementaron 8.0% en comparación al 3T08, principalmente impulsado por los volúmenes estables y precios saludables.

Para los primeros nueve meses del 2009, el volumen de ventas en México decreció 2.6% a 19.754 millones de hectolitros y el precio por hectolitro creció 7.6% en comparación con el mismo periodo del 2008.  

El volumen de ventas en Brasil en el 3T09 decreció 3.9%, en comparación con un sólido crecimiento de volumen de 8.0% en el 3T08, a 2.278 millones de hectolitros. El precio por hectolitro en Brasil calculado en pesos mexicanos incrementó 15.3% a 744.2 pesos comparado con el 3T08, impulsado principalmente por la fortaleza relativa del real brasileño. El precio por hectolitro en moneda local (reales) aumentó 0.9%. Los ingresos de cerveza en Brasil incrementaron 10.9% en pesos mexicanos en comparación al 3T08.

Para los primeros nueve meses del 2009, el volumen de ventas en Brasil disminuyó 3.4% a 6.799 millones de hectolitros.

El volumen de ventas de exportación aumentó 12.3% comparado con el 3T08, a 1.065 millones de hectolitros, a pesar de un entorno económico complejo en los mercados de exportación y a que en el 3T08 se registró un sólido crecimiento de volumen de 10.0%. Este incremento es resultado principalmente del desempeño de Dos Equis en Estados Unidos, así como el de Sol en otros mercados clave. El precio por hectolitro de exportación en pesos incrementó 38.3% a 1,333.3 pesos en el 3T09 comparado con el mismo periodo del año anterior, reflejando la depreciación del peso mexicano con respecto al dólar. El precio por hectolitro en dólares incrementó 6.7% en el trimestre debido principalmente al incremento de precio moderado implementado a la marca Tecate, así como el efecto favorable debido al cambio en la mezcla de productos, de Tecate a Dos Equis, la cual tiene un precio mayor. Como resultado, los ingresos de cerveza de exportación incrementaron 55.2% en comparación al 3T08. 

Para los primeros nueve meses del 2009, el volumen de ventas de exportación incrementó 5.8% a 2.885 millones de hectolitros.

Los ingresos totales incrementaron 13.1% comparados con el 3T08, alcanzando 12,042 millones de pesos en el 3T09, resultado de mejores precios promedio en pesos por hectolitro en todas nuestras operaciones. Los ingresos de cerveza en México representaron 71.8% de los ingresos totales de cerveza, mientras que Brasil y exportación fueron 15.3% y 12.9%, respectivamente en el 3T09.

Para los primeros nueve meses del 2009, los ingresos totales incrementaron 10.0% a 33,975 millones de pesos, resultado de un incremento de 9.4% en los ingresos de cerveza debido a mejores precios promedio por hectolitro en moneda local en todas nuestras operaciones. Las ventas de cerveza en México representaron 72.1% de las ventas totales de cerveza, menor al 75.3% del mismo periodo del año anterior. Las ventas de cerveza en Brasil representaron 15.4% de las ventas totales de cerveza, por encima del 15.3% durante el mismo periodo del 2008. Las ventas de cerveza de exportación representaron 12.4% de las ventas totales de cerveza, por encima del 9.4% durante el mismo periodo del 2008.

El costo de ventas fue de 5,682 millones de pesos en el 3T09, un incremento de 16.0% comparado con el 3T08, lo cual está por encima del 13.1% de crecimiento en los ingresos totales. El costo por hectolitro aumentó 14.6% en comparación al 3T08, debido a i) la depreciación del peso mexicano frente al dólar y el real brasileño, aplicada a la porción no cubierta de nuestros costos denominados en monedas extranjeras, y ii) el incremento anual en costos de materias primas, particularmente en granos y en menor medida en aluminio. La utilidad bruta incrementó 10.6% comparado con el 3T08 a 6,360 millones de pesos en el 3T09, mientras el margen bruto decreció 120 puntos base en comparación al mismo periodo del 2008, de 54.0% en el 3T08 a 52.8% en el 3T09, resultado del mencionado incremento en costos.

Para los primeros nueves meses del 2009, el costo de ventas incrementó 15.6% a 16,314 millones de pesos. El margen bruto para los primero nueves meses del 2009 fue de 52.0%, una disminución de 230 puntos base comparado con el mismo periodo de 2008, resultado del incremento en costos.

La utilidad de operación incrementó 19.4% comparada con el 3T08 a 1,800 millones de pesos en el 3T09. Los esfuerzos de racionalización y contención en los gastos de ventas en México y Brasil ayudaron a compensar las presiones en el margen bruto descritas anteriormente, así como el efecto de la depreciación del peso aplicada a gastos de publicidad en nuestro negocio de exportación en Estados Unidos y Brasil. Los gastos de operación incrementaron 7.5%, un incremento menor al de los ingresos totales y continuando con la tendencia de los trimestres pasados del 2009, dando como resultado un incremento de 70 puntos base en el margen de operación, contrarrestando la contracción registrada en el margen bruto.

Para los primeros nueve meses del 2009, la utilidad de operación incrementó 9.5% a 4,308 millones de pesos, dando como resultado un margen de operación estable de 12.7%, respecto al mismo periodo del 2008. 

FEMSA Comercio

Los ingresos totales incrementaron 14.6% comparados con el 3T08 ascendiendo a 14,080 millones de pesos en el 3T09, debido principalmente a la apertura neta de 183 tiendas durante el trimestre, para un total de aperturas de 906 tiendas en los últimos doce meses. Al 30 de septiembre de 2009, el número de nuestras tiendas de conveniencia en México fue de 6,994, en línea para sobrepasar el objetivo del año. Las ventas-mismas-tiendas incrementaron 2.9% comparadas con el 3T08, reflejando un incremento de 2.9% en el tráfico y un ticket promedio estable. Las ventas-mismas-tiendas, ticket y tráfico promedio por tienda reflejan el cambio en la mezcla por la introducción del servicio de venta de tiempo aire electrónico a consumidores de telefonía móvil visto en el 2008 y los trimestres previos en el 2009, por el cual sólo es registrado el margen en lugar del monto completo de la recarga de tiempo aire. Sin embargo, en una base comparable excluyendo dicho cambio, el ticket promedio hubiera registrado un crecimiento de un dígito bajo en el 3T09.

Para los primeros nueve meses del 2009, los ingresos totales incrementaron 12.9% alcanzando 39,435 millones de pesos. Las ventas-mismas-tiendas en promedio incrementaron 0.6%, reflejando el cambio de tarjetas telefónicas prepagadas a la venta de tiempo aire electrónico, descrito arriba.

La utilidad bruta incrementó 21.2% en el 3T09 comparado con el 3T08, resultando en una mejora de 180 puntos base en el margen bruto, alcanzando 32.9% como porcentaje de los ingresos totales. Esta mejora refleja una colaboración y ejecución más efectiva con nuestros proveedores claves, y un cambio positivo en la mezcla debido al crecimiento de categorías con mayores márgenes, y en un menor grado, el cambio a venta electrónica de tiempo aire descrito anteriormente. Para los primeros nueve meses del 2009, el margen bruto creció 200 puntos base a 31.7% de los ingresos totales, a 12,514 millones de pesos de utilidad bruta.

La utilidad de operación incrementó 55.0% comparada con el 3T08, a 1,232 millones de pesos en el 3T09. Los gastos de operación en el 3T09 fueron 3,405 millones de pesos, un incremento de 12.3% debido principalmente al crecimiento en el número de tiendas, sin embargo se lograron contrarrestar parcialmente gracias a las iniciativas de contención de gastos a nivel tienda, así como a eficiencias economías de escala. Como resultado, el margen operativo aumentó 230 puntos base sobre el 3T08, a 8.8% de los ingresos totales.

Para los primeros nueve meses del 2009, la utilidad de operación incrementó 44.5%, a 2,801 millones de pesos, resultando en un margen de operación de 7.1%, un incremento de 160 puntos base comparado con el mismo periodo de 2008.

Eventos Recientes

En relación con las recientes notas de prensa, el 1ero de Octubre del 2009, FEMSA confirmó que está en conversaciones con diversas empresas para explorar oportunidades que involucran a su negocio de cerveza. Sin embargo, no existe certeza de que dichas conversaciones conduzcan a acuerdos definitivos. 

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Somos una empresa tenedora, cuyas principales actividades están agrupadas bajo las siguientes compañías subtenedoras y llevadas a cabo por sus respectivas subsidiarias operativas: Coca-Cola FEMSA, S.A.B de C.V. (“Coca-Cola FEMSA”), la cual se dedica a la producción, distribución y venta de bebidas sin alcohol; FEMSA Cerveza, S.A. de C.V. (“FEMSA Cerveza”), la cual se dedica a la producción, distribución, y venta de cerveza y bebidas alcohólicas con sabor; y FEMSA Comercio, S.A. de C.V. (“FEMSA Comercio”), la cual opera tiendas de conveniencia.

 

La conversión de pesos mexicanos a dólares americanos se incluye sólo para conveniencia del lector, usando el tipo de cambio de mediodía a la compra publicado por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York, el cual al 30 de septiembre de 2009 fue de 13.4805 pesos por dólar.

 

DECLARACIONES SOBRE EXPECTATIVAS

Este reporte puede contener ciertas declaraciones sobre expectativas con respecto al futuro desempeño de FEMSA y deben ser consideradas como estimaciones de buena fe hechas por la Compañía. Estas declaraciones sobre expectativas, reflejan opiniones de la administración basadas en información actualmente disponible. Los resultados reales están sujetos a eventos futuros e inciertos, los cuales podrían tener un impacto material sobre el desempeño real de la Compañía. 

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Para obtener la versión completa de este reporte de resultados con sus respectivas tablas, le invitamos a bajar la versión PDF situado en la parte superior de este Boletín de Prensa o visitar la sección de Reportes Financieros de Relación con Inversionistas.

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